Банкротство профессиональных участников рынка ценных бумаг

Далеко не во всех государствах имеется специальное законодательство, предусматривающее особенности процедуры банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг. Обычно банкротство профессиональных участников рынка ценных бумаг осуществляется либо на общих основаниях, либо в соответствии со спецификой, предусмотренной для иных участников финансового рынка (например, п. 2 ст. 1 Типового закона ЮНСИТРАЛ «О трансграничной несостоятельности» принятого в г. Вене 30 мая 1997 г. на 30-й сессии ЮНСИТРАЛ)[45].

Квалификация рынка ценных бумаг в качестве составной части финансового рынка и действующих на нем профессиональных участников – юридических лиц в качестве финансовых организаций произошла в российском законодательстве сравнительно недавно. Наряду с этим в различных нормативных правовых актах формулируются правила, подлежащие применению всеми участниками рынка финансовых услуг, в том числе профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Если, к примеру, правовое регулирование несостоятельности (банкротства) кредитных организаций на сегодняшний день осуществляют Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» и в определенной части Федеральный закон «О реструктуризации кредитных организаций», то специального закона, регулирующего вопросы несостоятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, пока не принято, вследствие чего нормы глав I-VIII Закона о банкротстве применяются к профессиональным участникам рынка ценных бумаг с особенностями, установленными ст.ст. 187-189 Закона о банкротстве.

Как известно, основные признаки профессионального участника рынка ценных бумаг раскрываются в нормах Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ (с изм. и дополн.) «О рынке ценных бумаг»[46] (далее – Закон о рынке ценных бумаг).

Во-первых, профессиональными участниками рынка ценных бумаг могут быть либо юридические лица, либо граждане, зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей;

во-вторых, названные лица должны осуществлять виды деятельности, указанные в главе II Закона о рынке ценных бумаг. Среди этих видов деятельности называются: брокерская (ст. 3), дилерская (ст. 4), деятельность по управлению ценными бумагами (ст. 5), клиринговая (ст. 6), депозитарная (ст. 7), деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг (ст. 8).

Таким образом, профессиональные участники рынка ценных бумаг – юридические лица либо граждане, зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей и осуществляющие брокерскую, дилерскую, клиринговую, депозитарную деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами или деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

Профессиональные участники, в отличие от иных посредников на рынке ценных бумаг, осуществляют операции с ценными бумагами в качестве основного и исключительного вида деятельности (например, товарная биржа является непрофессиональным посредником на рынке ценных бумаг т.к. с ее участием реализуются такие ценные бумаги, как коносамент (ст. 6 Закона Российской Федерации от 20 февраля 1992 г. № 2383-1 (с изм. и дополн.) «О товарных биржах и биржевой торговле»[47]), т.е. организация торговли ценными бумагами не является основным и исключительным видом деятельности товарной биржи.

Также необходимо отметить, что профессиональными (специально лицензируемыми) являются только те виды деятельности, которые подпадают под признаки, указанные в Законе о рынке ценных бумаг (ст.ст. 3-11). Перечень профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг является исчерпывающим и может дополняться только законом. Деятельность андеррайтеров, номинальных держателей, агентов по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев и т.п. не образует специфических видов деятельности на рынке ценных бумаг, это скорее одна из функций или сочетание некоторых уже названных в Законе о рынке ценных бумаг профессиональных участников.

Закон о банкротстве, сформулировав в ст. 168 общие положения банкротства отдельных категорий должников - юридических лиц, в том числе и финансовых организаций, в ст. 180 причислил к финансовым организациям и профессиональных участников рынка ценных бумаг. При этом уточняется, что в возможном принятом в ближайшее будущее Федеральном законе «О несостоятельности (банкротстве) финансовых организаций» могут быть установлены особенности регулирования отношений, связанных с банкротством профессиональных участников рынка ценных бумаг, в сравнении с тем, как это сделано в Законе о банкротстве.

Следующая особенность правового регулирования отношений, связанных с банкротством профессионального участника рынка ценных бумаг, состоит в том, что если таким участником является кредитная организация, то положения статей 188-189 Закона о банкротстве применяются к ней, только если она осуществляет депозитарную деятельность (представляется, что положения законодательства о банкротстве кредитных организаций также применяются). Если же кредитная организация осуществляет иные виды деятельности на рынке ценных бумаг (брокерскую, дилерскую, клиринговую, по доверительному управлению ценными бумагами и др.), то к ней не применяются особенности банкротства профессионального участника рынка ценных бумаг, установленные ст.ст. 188, 189 Закона о банкротстве (нормы ст. 187 Закона о банкротстве в любом случае применению подлежат).

Участниками дела о банкротстве должника - профессионального участника рынка ценных бумаг помимо лиц, названных в ст. 34 Закона о банкротстве, могут являться федеральный орган исполнительной власти по регулированию рынка ценных бумаг. Отметим, что в настоящее время на основании п. 13 Указа Президента Российской Федерации от 9 марта 2004 г. № 314 (с изм. и дополн.) «О системе и структуре федеральных органов исполнительной власти»[48] образована Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России), которой переданы функции по контролю и надзору упраздненной Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. Деятельность ФСФР России регулируется постановлением Правительства РФ от 9 апреля 2004 г. № 206 «Вопросы Федеральной службы по финансовым рынкам»[49] и постановлением Правительства РФ от 30 июня 2004 г. № 317 «Об утверждении положения о Федеральной службе по финансовым рынкам»[50].

Обратим внимание на конструкцию п. 1 ст. 187 Закона о банкротстве, исходя из которой мы можем сделать вывод о необходимости инициативы суда (оформленной соответствующим определением) для привлечения названного органа (ФСФР России) и соответствующей саморегулируемой организации на рынке ценных бумаг к участию в деле (автоматически это не происходит).

Профессиональный участник рынка ценных бумаг осуществляет лицензируемую деятельность, поэтому к арбитражному управляющему в деле о банкротстве такого субъекта предъявляются дополнительные требования – он обязан иметь аттестат, выдаваемый федеральным органом исполнительной власти по регулированию рынка ценных бумаг. Безусловно, арбитражный управляющий должен соответствовать всем общим требованиям, предъявляемым к нему ст.ст. 20-26 Закона о банкротстве. У арбитражного управляющего (имеется в виду любой управляющий, в зависимости от процедуры) появляется дополнительная обязанность по уведомлению определенных лиц о введении процедуры. В течение 10 дней с даты введения процедур управляющим должны быть уведомлены следующие лица:

- федеральный орган исполнительной власти по регулированию рынка ценных бумаг;

- саморегулируемая организация, членом которой является должник;

- каждый из клиентов должника - профессионального участника рынка ценных бумаг (соответственно, информация о клиентах должна быть предоставлена управляющему должником).

Направляя извещение о проведении в отношении профессионального участника рынка ценных бумаг процедур банкротства, арбитражный управляющий должен предложить им распорядиться о действиях, которые необходимо осуществить с ценными бумагами, принадлежащими клиенту.

Пунктом 4 ст. 189 Закона о банкротстве определяется порядок удовлетворения требований клиента, настаивающего на возврате ему его ценных бумаг либо денежных средств. Клиент заявляет требование о возврате определенных ценных бумаг (с указанием эмитента, категории, типа, серии) и получает либо необходимое количество таких ценных бумаг, либо меньшее количество – если одновременно было заявлено несколько требований о возврате указанных ценных бумаг, а профессиональный участник рынка ценных бумаг не имеет в своем распоряжении нужного количества ценных бумаг. Возврат таких ценных бумаг осуществляется пропорционально требованиям клиентов. В оставшейся части клиент станет конкурсным кредитором должника.

В свою очередь п. 5 ст. 189 Закона о банкротстве определяет обязанность должника -профессионального участника рынка ценных бумаг при проведении конкурсного производства в отношении должника, осуществлявшего хранение и (или) учет прав на ценные бумаги, принадлежащие клиентам, передать эти ценные бумаги профессиональному участнику рынка ценных бумаг, указанному клиентом. Обращает на себя внимание тот факт, что эта обязанность установлена именно для должника. Однако представляется, что исполнить ее может и конкурсный управляющий – в ситуациях, когда, например, клиент заявил о неисполнении должником указанной обязанности (какие-либо сроки Закон не устанавливает, соответственно, мы можем прийти к выводу об осуществлении необходимых действий в течение разумных сроков).

В п. 6 ст. 189 Закона о банкротстве закреплена обязанность должника в течение месяца с даты введения конкурсного производства передать определенному субъекту (профессиональному участнику рынка ценных бумаг), указанному клиентом либо арбитражным управляющим, определенные документы и информацию. Эта обязанность существует для следующих категорий должников, осуществляющих:

- ведение реестра владельцев именных ценных бумаг;

- ведение реестра владельцев паев паевых инвестиционных фондов;

- ведение реестра участников негосударственных пенсионных фондов;

- ведение реестра требований кредиторов.

Соответственно, передаче подлежат данные таких реестров и документы, входящие в состав реестров.

В соответствии с п. 6 ст. 189 Закона о банкротстве рассматриваемая обязанность лежит не только на должнике, но и на арбитражном (конкурсном) управляющем; при этом не установлено, кто прежде всего должен ее исполнять, а кто – в субсидиарном порядке. Неисполнение данной обязанности в течение месяца с момента введения конкурсного производства любым из субъектов может повлечь применение к нему мер ответственности.

Следует отметить, что приведенное правило п. 6 ст. 189 Закона о банкротстве распространяется не только на реестры владельцев ценных бумаг, но и на реестр требований кредиторов, который может вестись не только арбитражным управляющим, но и реестродержателем - должником в силу п. 1 ст. 16 Закона о банкротстве.